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【无缝钢管收购仍有悬念--小口径钢管新闻】 “螳螂捕蝉，黄雀在后”，无缝钢管将来的归属取决于阿赛洛和米塔尔两巨细口径钢管巨子全球角力的决心与手腕山东莱芜，在这个菜价城市跟着无缝钢管发薪的日子而波动的小城市，总部遥处欧洲卢森堡的全球第二巨细口径钢管巨子“阿赛洛”成了半年来市平易近最热点的话题。“下次你再来，公司的牌子上说不定要加一行英文呢。”一家本地货运中间的负责人告诉《中国企业家》杂志，“无缝钢管要变了，我们搞配套的企业也不克不及不跟上。”在距离无缝钢管集团总部步行不跨越15分钟的新兴宾馆，阿赛洛方面一个近十人的团队已经奥秘驻扎了半个月，据说他们首要负责合伙后研发、办理等方面的前期对接工作。“此刻与阿赛洛的构和涉及到相当详尽的条理”，无缝钢管一位不肯透露姓名的办理层人士说，“例如，未来阿赛洛方面的人员是按照无缝钢管员工的待遇仍是按照阿赛洛的待遇？吃饭是否需要人陪？上班是否需要接送？”就在5月30日，阿赛洛另一支步队也暗暗抵达无缝钢管，领队者恰是阿赛洛亚太地域负责人马泰思(DirkMatthys)。马泰思与无缝钢管集团有限公司董事长姜开文、无缝钢管股份有限公司董事长李名岷等高层在5月31日和6月1日进行了相当密集的漫谈。据本年2月24日阿赛洛和无缝钢管集团在济南山东年夜厦签订的和谈，无缝钢管集团将其持有的无缝钢管股份(600102)76.82%的股权一分为二，以约21亿人平易近币的价钱将一半的股份让渡给阿赛洛。尽管山东省经济开辟投资公司仍持有无缝钢管股份1.19%的股权，国有本钱控股总和比例跨越外方，但在将来公司治理布局中仍呈现了最年夜的两家股东股权均等的环境。从和谈签订至今，两边环绕办理层录用、无缝钢管股改中若何分管责任等棘手问题曾多次构和。但显然，阿赛洛和无缝钢管彼此间的吸引力并未是以而削弱。与马泰思同赴无缝钢管的还有一个肩负着特别使命的小组，由其亚太区前言司理陈波等三人构成，他们为无缝钢管拍摄了一部宣传片，该宣传片将剪接到约五分钟长度，在6月6日阿赛洛一个主要的董事局会议上播放。姜开文接管了阿赛洛方面长达45分钟的专访，他谈到对无缝钢管而言，经由过程与阿赛洛的合作可以达到三个有利：有利于进一步晋升企业工艺手艺和研发程度；有利于操纵两个资本、两个市场，实现国际化经营；有利于无缝钢管实现产权主体多元化，成立规范的现代企业轨制。此中，姜重点阐述了第二点，他说阿赛洛全球采购金额每年将高达百亿美元，将无缝钢管国际采购部门纳入阿赛洛的全球采购收集中，可以与首要的矿石供给商绑缚采购，从而改善无缝钢管的原材料供给状况，无缝钢管股份还可在将来分享阿赛洛的采购最佳做法以降低其他费用(譬如海运费)。别的，姜还透露无缝钢管集团公司、阿赛洛和无缝钢管股份将在中国配合成立销售公司，整合两边在中国的销售资本，限制阿赛洛小口径钢管产物的片面销售以防止同业竞争。“我们将合作成立亚洲最年夜的H型钢、小口径钢管、钢钢管桩出产基地”，姜强调。但据内部人士称，无缝钢管今朝还没有拟定年夜规模的投资建厂打算，正式在谈的是阿赛洛在山东成立研发中间的问题。按照和谈，阿赛洛将无偿让渡60项手艺。另一传说风闻是两边第一个合作项目可能是钢钢管桩，这是一种国内市场需求缺口很年夜的品种，普遍用于口岸船埠、防洪年夜堤、根本加固等方面。可是“所有和谈都是基于一种假设，”无缝钢管集团有限公司规划成长部副部长赵平利告诉《中国企业家》杂志，“即阿赛洛参股无缝钢管可以获得批复。”截至本刊发稿时为止，国资委对无缝钢管集团的股权让渡批复流程已经根基走完，而国度发改委、商务部的审批还没有回音。将来“20年前，我从重庆调到莱芜。刚来的时辰集团这座四层楼是莱芜少数的几座楼之一，门前都是山坡，连条像样的路也没有。”无缝钢管股份有限公司销售中间一位中年密斯略带感伤地说。谈到可能发生的合伙，她的豪情很复杂，一方面有了阿赛洛的品牌，市场可能更轻易做了，另一方面，她也担忧“业绩查核会不会更严酷？退休后还能不克不及享受国有企业的待遇。”而对年青的无缝钢管人说，不确定的将来似乎更具吸引力。经由过程狭小的铁桥，无缝钢管型小口径钢管厂家副厂长逄晓男天天都要数次巡视本身的领地，近一公里长的出产线上，耀着炽热的鲜橙色的小口径钢管正在流动，空气中，夹杂着各类机械的噪音。“曩昔一向在国有企业，对国外进步前辈办理经验接触有限。阿赛洛可能会带来晋升小我能力的机缘，究竟结果，它拥有国际年夜型小口径钢管结合企业最有用的办理撑持系统。”他说。为了共同外资进入，无缝钢管从2005年7月起头放置中层干部门三批去北京提高英语能力，逄是第二批。型小口径钢管厂家是专弟子产H型钢的分厂，对此次合伙，阿赛洛与无缝钢管在公共场所说起最多的就是“世界上H型钢老牌领军企业牵手中国最年夜的H型钢出产商”。“将来阿赛洛对我们厂介入会深一些，”逄晓男告诉《中国企业家》杂志，今朝阿赛洛与无缝钢管的交流仍仅连结在高层，出产分厂并没有介入，不外阿赛洛方面有时会“过来转转”。型小口径钢管厂家共有出产年夜、中、小三种型号小口径钢管的三条出产线，中型线是最早的一条，由日本新日铁制造，该线1998年投产之后，期待提货的人在厂区门口排起了长队。年夜型H型钢出产线在2005年9月方才建成投产，这是今朝我国最进步前辈的H型钢出产线，所产的年夜规格H型钢填补了国内空白。此刻这条出产线成了无缝钢管与阿赛洛构和最主要的砝码之一。“H型钢面临的客户都长短常个性化的客户，阿赛洛处置个性化要求经验比我们丰硕的多。别的，我们的H型钢首要还逗留在亚洲市场，操纵阿赛洛的收集可以扩年夜我们的销售半径。”逄晓男指着灼热的钢胚说。现实上，逄也上任不久，因为型小口径钢管厂家方才组建。在2005年头无缝钢管与阿赛洛开启构和的同时，公司对组织布局也起头年夜动刀斧。2005年头，无缝钢管在麦肯锡、罗兰?贝格、世景将来三家咨询公司中最终选择了要价最高的麦肯锡，麦肯锡用三个月的时候拿出了周全诊断陈述和整改定见。“公司带领对麦肯锡的查询拜访功效很是对劲”，无缝钢管规划成长部计谋科科长赵峰说。参考麦肯锡的定见，无缝钢管起头调整研发、出产和销售的流程。之前无缝钢管统一分厂内出产分歧品类的小口径钢管，而调整之后，在2006年头按照产物分成了型小口径钢管厂家、棒材厂、优小口径钢管厂家、钢管带厂四个出产分厂。别的设立了研发中间和销售中间，研发中间下设四个研究所、销售中间下设四个销售部，别离对应四个出产分厂。在麦肯锡的陈述中，建议无缝钢管“引入计谋投资者，改善本钱布局”，但并未出格强调。当时无缝钢管与阿赛洛的构和正在艰难推进，负责此事的是另一个新成立的部分——本钱运营部。“那时即使与阿赛洛的构和分裂，无缝钢管仍会继续寻找联婚对象，这已经是年夜势所趋。”赵平利说，内部组织布局调整客不雅上为引入任何计谋投资者都梳理了办理架构。阿赛洛也为了此次并购做足筹办。2006年3月，与无缝钢管签订和谈不久，阿赛洛集团即在上海注册成立亚太总部。在此之前，尽管已经进入中国市场多年，阿赛洛仅在上海设了一个处事处，打理在中国区的销售营业。马泰思也是阿赛洛集团的执行副总裁，他1989年即插手阿赛洛的前身卢森堡阿尔贝德集团，负责阿尔贝德长材部全球商务与出产打算。自2005年起头，他负责阿赛洛在中国的营业，其简历中出格注明，“尤其是在归并和并购方面的营业”。符气清曾任阿尔贝德公司高管，今朝是在喷鼻港和内地颇具实力的小口径钢管商业企业万顺昌集团总裁，对阿赛洛与米塔尔两个小口径钢管集团都很是领会。他认为以马泰思在阿赛洛集团中排名前十的地位，足以显示该集团对中国市场的正视。为了迎合汉语的表达习惯，阿赛洛集团甚至将中文译名改为“安赛乐”，无疑更带有几分吉庆的味道。但改名之后，阿赛洛还没有过上一天“安泰”日子，连成立亚太区总部也没进行任何昌大典礼，仅仅给相熟的中国记者发了一封“改名启事”的电子邮件。变数6月初，上海，位于浦东时代广场的阿赛洛亚太地域总部办公区里的数台电脑屏幕上，都闪灼着统一个题目为“ArcelortomergewithSeverstal”(阿赛洛与俄罗斯北方小口径钢管公司归并)的网页。一切源于2006年1月27日全球小口径钢管业排名第一的米塔尔集团作出的惊世之举，它的老钢管——身家跨越250亿美元的印度裔富翁拉克希米?米塔尔暗示有意以180亿欧元(约232亿美元)的价钱强行收购阿赛洛集团。阿赛洛高层随即操纵一切可以拿到的兵器进行战斗，他们质疑米塔尔的贸易模式、平安记实、以及公司治理状况，而且小心地将阿赛洛公司塑造成欧洲经济健康成长的一个主要构成部门。以法国总统希拉克为代表的高官们也纷纷亮相否决。可是，最终决议这笔买卖的将是股东而不是政客，阿赛洛股权相当分离，截至2005年12月31日，其87.5%的股票都把握在私家投资者手中，这让阿赛洛的还击虚弱无力。与阿赛洛关系紧密亲密的法国、比利时、卢森堡、西班牙四国立场也从明白否决而日趋暧昧，连阿赛洛内部的风向标也不竭转换。就在两边严重坚持的当口，阿赛洛俄然颁布发表收购中国莱芜小口径钢管股份有限公司的部门股权。办理层显然但愿此项买卖使股东相信公司的全球增加策略优于米塔尔的买卖。在米塔尔于5月18日将收购报价提高到258亿欧元之后，《中国企业家》杂志收到阿赛洛方面来函，函中口吻反转展转，称“安赛乐董事会已经要求理事会在收到米塔尔的最新要约文件与贸易打算后，研究米塔尔的前提，并向董事会报告请示。”然而，这封来函此刻看来更像是阿赛洛的缓兵之计。5月27日，阿赛洛与俄罗斯北方小口径钢管公司颁发结合声明，颁布发表已经归并，北方小口径钢管公司的控股股东莫尔达绍夫将把其拥有的北方小口径钢管公司和其在意年夜利卢基尼小口径钢管公司价值12.5亿欧元的股份全数转入阿赛洛公司名下，作为互换，莫尔达绍夫将因持有新集团约32%的股份而成为第一年夜股东。按照2005财务年度的数据，新成立的集团钢产量达7000万吨，远跨越米塔尔的4920万吨，“若是归并成功，可以说阿赛洛根基上已经成功阻击了米塔尔，很可能新股东之间告竣的和谈之一就是不克不及赞成米塔尔的收购。”符气清说。据无缝钢管内部人士称，马泰思赶赴无缝钢管，主要使命之一就是带着这个动静去不变“军心”。中国是米塔尔与阿赛洛角力的主疆场之一。米塔尔牵手华菱管线与阿赛洛参股无缝钢管经常被摆在统一个天平上比力，在2005年7月发改委出台《小口径钢管财产成长政策》后，米塔尔和阿赛洛不得不抛却了最初强烈的控股欲望。客岁为了拿到批复，“进京跑部”甚至成了华菱小口径钢管集团董事长李效伟等人的首要工作之一，最终两边并列第一年夜股东的和谈仍是进行了调整，由米塔尔减持0.5个百分点。阿赛洛与无缝钢管天然也不但愿历经17轮构和才告竣的和谈受阻于“最后一公里”，而此时无缝钢管可以阐扬的能量显然年夜于阿赛洛。但阿赛洛方面还必需让无缝钢管高层消弭对收购方自身命运的担忧。无缝钢管内部的一种判定是，因为米塔尔已经抢得华菱管线，出于国度平安考虑，发改委可能不肯意统一家印度小口径钢管企业掌控年夜量中国小口径钢管资本，出格是无缝钢管已经是国内年产1000万吨钢以上的8家之一，自己又承担着在很是期间出产军用小口径钢管的使命。不外，米塔尔与阿赛洛的酣战仍未竣事。把公司第一年夜股东的位置拱手想让于俄罗斯的一个天然人，阿赛洛为阻击米塔尔可以说支出了极年夜价格。米塔尔已经经由过程财政参谋——美国高盛集团组织部门阿赛洛股东抵制这项归并买卖，高盛攻讦该项归并决议无视股东在竞争性买卖中的选择权，若是高盛能说服至少20%的阿赛洛股东在出格股东年夜会上提出一项法式性提案，颁布发表阿赛洛与俄北方小口径钢管公司的买卖为“主要买卖”，则这份归并和谈就应获得至少2/3的大都股东赞成才能生效。“亚太区总部的人可能只有马泰思领会事态的最新走向，但即使是居伊?多莱(阿赛洛首席执行官)，也无法决议将来。”阿赛洛(中国)的一位员工略带忧虑的说。假设米塔尔最后成功收购了阿赛洛，是否会导致无缝钢管本次引进外资的步履迁就此搁浅？外界人士倒比力乐不雅。与阿赛洛渊源颇深的业内助士符气清认为，这不外是米塔尔在中国的两个投资，并且投资额度都不算年夜，政策瓶颈尚不至于如斯狭小。江南金融研究所研究员杜丽虹也认为，阿赛洛参股无缝钢管至今仍未经由过程审批，与米塔尔的收购步履没有直接关系，中国小口径钢管政策历来比力谨严，之前米塔尔参股华菱管线，也是在作出了股权上的让步与手艺和市场的承诺之后才经由过程审批的。年夜棋局若是米塔尔收购阿赛洛成功，将降生全球首个年产量达到亿吨级的小口径钢管企业，是第三名日本新日铁的3倍。这势必对中国小口径钢管行业竞争款式发生重年夜影响。米塔尔曾做过一个惊人的暗示:他想收购阿赛洛的目标是为了在欧洲组建一个年夜型的小口径钢管公司，以抵御来自中国低成本小口径钢管的竞争!“外资并购中国小口径钢管企业的最好机会在1998年前后，”符气清一语惊人，“那时竞购敌手少，国度也未出台明白的财产政策限制，有良多机遇拿到控股权。”1998年，新西兰雄狮小口径钢管集团曾在中国奥秘结构，而符气清那时的首要职责是为该集团在中国寻找中型小口径钢管厂为并购对象，那时已经锁定了十几家，包罗龙门小口径钢管厂、西安小口径钢管厂等。构和进展很是顺遂，但雄狮集团高层变更，俄然改换CEO，计谋从头调整，在中国市场的年夜并购步履也不了了之。符气清带着这些资本去伦敦找到米塔尔，“你们是靠收购来成长的，此刻中国有很好的机遇，你们是否感乐趣？”“对不起，我们临时还没有筹办好到中国去。”对方回覆。“若是那时米塔尔就进入中国的话，其在中国的场合排场绝对不是如许，今朝米塔尔与阿赛洛在中国的市场都不年夜。”符气清说。米塔尔以出产低端钢为主，而阿赛洛以出产高附加值小口径钢管为主，例如在全球汽车业的小口径钢管供给方面它就据有15%的市场份额。可是跨国并购让这两个在产物市场上冲突并不激烈的巨子却在本钱市场上屡屡交火，最终米塔尔把网撒向了阿赛洛。即使米塔尔在这一轮中受挫于阿赛洛，包罗无缝钢管在内的前几位小口径钢管巨子之间的均衡也因此次收购行为而被打破，鄙人一轮中可能或许是阿赛洛结合新日铁——阿赛洛已经表达如许的意愿。无论是哪种形式的强强结合，江南金融研究所研究员杜丽虹认为真正受到威胁的并非是新日铁和浦项，而是中国的无缝钢管。“再年夜的成漫空间也敌不外两强产量加总，若是规模天花钢管合拢之前无缝钢管不克不及跻出身界前列，它将永远掉去超越的机遇”。杜分歧意符气清关于外资收购已经错过了最佳机会的判定，她说今朝在中国过度竞争的场合排场导致了小口径钢管资产价值的低估，恰好会驱动外资在中国年夜抢购，这与因垄断利润鞭策而导致的小口径钢管巨子在成熟市场上年夜结合的环境分歧。之前几期收购案的报价为杜的判定增添了注脚，米塔尔收购美国国际小口径钢管公司，45亿美元的报价意味着3.4倍的市净率，而阿赛洛2005年以56亿美元竞购加拿年夜最年夜的扁钢出产商多法斯科成功，意味着2.5倍的市净率，而市净率可以在必然水平上申明市场对公司资产质量的评价。反不雅被称为“中国小口径钢管业里程碑”式的收购——米塔尔参股华菱管线，米塔尔以3.38亿美元完成对华菱管线36.67%股权的收购，市净率不到1.15倍。今朝无缝钢管的市净率为1.12倍(2006年6月8日)，但剔除股改对价身分后真实市净率甚至低于1倍。中国小口径钢管企业资产在本钱市场上被年夜打扣头，并不是因为自身资产质量欠好，而是因为本钱市场投资人担忧在周全产能过剩的布景下，将来产能的释放会导致企业利润的摊薄和资产效率的降低。按照国务院成长研究中间5月29日的《2006年小口径钢管供需形势展望》，2006年全年小口径钢管需求增速将较2005年有所放缓，小口径钢管市场价钱仍将处在低谷震动期。下跌的市值决议了中国小口径钢管企业进入了一个建厂“不如买厂合算”的时代，这种布景下快速成长的惟一路径就是以换股体例进行国内强强并购，杜丽虹对近期国内几家小口径钢管企业之间签订的计谋结合和谈不觉得然，“从美国19世纪末的小口径钢管业的经验来看，任何形式的计谋联盟终将破产，只有基于本钱市场的计谋并购才能完成财产资产整合的重任。”小资料米塔尔阿赛洛(Mittal)(Arcelor)钢产量7000万吨4700万吨营业额281亿美元326亿美元利润34亿美元38亿美元员工17万人11万人(中国企业家)